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外資保險資管將深刻影響資本市場

中國經濟新聞網 2020-01-06 14:17:55

  隨著外資保險資管公司的獲批開業,將近3000億元的保險運用資金將受到影響。“對保險資產管理行業的格局將有重大影響。例如,工銀安盛資管管理的規模在人民幣1千億元左右,招商信諾也有6、7百億。這些資金原來都是委托中資保險資管公司進行投資的,現在他們不‘委外’了,要自己做了,這是最顯著的影響。”某資深保險資管界人士介紹。

  影響保險資管行業格局

  2019年,共有三家外資保險資管公司獲批開業,他們是工銀安盛資產管理有限公司(簡稱工銀安盛資管)、交銀康聯資產管理有限公司(簡稱交銀康聯資管)、中信保誠資產管理有限公司(簡稱中信保誠資管)。2020年1月2日,銀保監會有關負責人在國務院政策例行吹風會上介紹,招商信諾資產管理有限公司(簡稱招商信諾資管)也已獲批籌建。

  這意味著已經有四家外資保險資管公司“厲兵秣馬”,準備在資管行業大干一場。截至2019年11月末,保險資金運用余額達17.96萬億元。這四家外資保險資管公司的資產管理規模粗略估計將近3000億元。雖然占比不算高,但對保險資管行業格局的影響不容忽視。

  中國太保產險董事長顧越1月3日表示,保險行業對外開放的程度越來越大。壽險業在開放,其實產險業開放的力度更大,體現在國際資本加速進入中國市場,產險的承保能力大幅度增加。“可能帶來保險供需結構性失衡。我們現在更大的壓力是怎樣防止結構性的失衡而造成質量的滑坡。”顧越說。

  某資深保險投資界人士也認為,保險資管機構增加,將導致存量保險運用資金、原有的保險資管機構面臨更激烈的競爭。

  監管支持保險資金“入市”

  在2019年7月舉行的國務院新聞辦舉行的新聞發布會上,相關負責人介紹,保險資金投資股票的總體規模占我國A股市值的3.1%,是繼公募基金之后的第二大機構投資者。保險公司權益類資產的監管比例上限是30%,行業實際用的是22.64%,跟監管的比例上限相比還有7.36個百分點,也就是說還有一定的政策空間。

  該負責人介紹,為了更好發揮保險公司作為機構投資者作用,最近一段時間銀保監會采取了以下政策措施:支持保險資金投資科創板上市公司股票,通過新股配售、戰略增發和場內交易等方式參與科創板股票投資,進一步優化保險資產配置結構,服務科技創新企業發展;鼓勵保險公司增持優質上市公司股票;銀保監會正在研究推進保險公司長期持有股票的資產負債管理監管評價機制,參與穩定和支持資本市場發展;允許保險資產管理公司設立專項產品,參與化解上市公司股票質押的流動性風險,并且在產品投資范圍和權益類資產監管比例方面給予了一定的政策支持。

  偏好低風險長期投資

  外資保險資管公司或將秉承外資投資機構的一貫風格。在多家大型外資投資機構做過投資經理的人士介紹,考慮到外資機構投資者的投資風險偏好更低、投資期限更長、更側重于藍籌股,預計A股市場的龍頭股和績優股將會受到更多關注。

  他指出,外資對于中國具備長期發展潛力的行業尤為看好,看好的主題包括:消費升級、中國制造2025、供給側改革、科技與創新、國企改革,相對應超配的行業分別為:消費、工業、商品、互聯網硬件以及與國企改革相關的個別行業。

  “在風控領域,外資機構也不太一樣,他們更規范,限制更多。例如限制投資創業板股票,或者是市值比較低,例如市值不到30億元的公司股票不能買等等,很嚴格。”該投資經理介紹,“一切都是以市場的指標為準,以跑贏市場指標為目的。他們只是為了自己的客戶賺錢。”

  該人士介紹,外資資產管理機構不同的地方還有,他們的投資決策管理委員會比較成熟,很多都是百年老店;投資地區、類別也更加多樣和細分。例如既有專注傳統基金的,也有研究對沖基金的。在關注傳統的基金的投資經理中,又細分地區性的,行業性的,不同資產類別的,高評級的、低評級的……都劃分得非常清晰。

  上述外資投資經理也介紹,這些外資資管公司在內地更傾向于選擇當地的投資經理,因為他們更熟悉市場。上述“人才爭奪戰”也將深刻影響保險資管行業。

  國務院發展研究中心保險研究室副主任朱俊生指出,保險資管公司外資持股比例的放開,將促進險資投資向國際市場看齊,挖掘出更多符合險資長期限特性的資產,提升險資投資能力,更好地支持實體,同時支持負債端的轉型。

來源:中國證券報·中證網 編輯: 谷云       
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